主题：保险三雄权益冰火两重天

随着10月最后一天中国太保(26.59,0.79,3.06%)(601601.SH)三季度业绩的正式出炉，三家A股上市保险公司三季报悉数亮相。由此，保险资金近期在资本市场上的表现及腾挪之术已若隐若现。

平安谨慎：增300亿货币资金

仔细观察三大上市公司季报，可以看出它们在第三季度的策略上，呈现出两种不同的态度——对权益的积极和谨慎。

截至第三季度末，中国人寿(31.15,0.39,1.27%)(601628.SH,2628.HK)总收益率为4.71%，简单年化收益率为6.3%。其中，公司确认收益493 亿元，公允价值变动收益11.84亿元，比上半年减少2.4亿元，整体上权益类资产匹配维持高位。

三季度末，中国人寿交易类金融资产在资产中的占比从中期的1.04%提升至1.28%，同时可供出售金融资产占比由42.47%降至42.04%。前三季度内，交易类金融资产和可供出售金融资产分别增加28.26亿元和62.66亿元，这显示公司在加仓权益的同时，也对部分资产进行了处置，以兑现浮盈。

同时，中国人寿持有至到期日的债券环比增长2.6%，说明已经开始增加债券，而债券收益率走高使其可以提高债券权重。

为提高资金收益率，中国人寿非权益类资产匹配中买入返售金融资产占比大幅增加。三季度末，中国人寿货币资金在资产中的占比由2009年中期的5.86%降至5.54%，同时买入返售金融资产占比由0.19%提升至0.69%，定期存款由26.44%提升至26.45%，持有至到期金融资产由21.26%提升至21.28%。

中国太保对权益类也比较积极。

季报显示，中国太保前三季度总收益146.8亿元，同比增长3.9%。第三季度实现收益58.01亿元，较二季度的56.09亿元环比增加了3.42%，主要由于公司兑现了部分可供出售金融资产的浮盈。