近日国家统计局公布了前三季度经济增长数据。其中，最受人关注的是两大数据信息：一是前三季度GDP同比增7.7%，其中三季度同比增8.9%，考虑到2008年四季度基数较低以及庞大的年底翘尾因素，今年四季度GDP同比增9-10%%以上是“没有悬念”的。另一个重要的信息是存在通胀预期，对此要给以高度关注。
问题不是今年“保八”，而是能站上八点几。最高的预测是8.5%。那么明年呢？在四季度高达9%以上的增长率的趋势性发展牵引下，2009年的GDP增长率会冲到什么样的水平呢？我想会向上冲击10%！
于是，就可以理解三季度数据公布前国务院常务会议提出要“管理好通胀预期”。怎么理解这个“管理”？这种“通胀预期”可否发展为“通胀现实”？
目前来看，通胀预期主要表现在以下方面：（1）流动性十分充裕；（2）信贷规模庞大，9月份信贷超预期；（3）资产价格大涨，楼市、股市双飚升；（4）石油、基本金属等大宗商品价格上涨，形成输入性通胀；（5）美元贬值导致人民预期和压力增强；（6）海外游资再次形成热钱涌入中国之势；（7）CPI环比由负转正，同比可能在年底转为正增长；（8）重复建设、产能过剩又成为新的问题可能形成结构性通胀。
制约通胀由“预期”转为“现实”的主要是CPI以及PPI还在低位运行。而这已经有继续上冲的动力，继年底转正后，可能在明年春节后达到近期新高。
因此，根据以上分析，判断如下：明年下半年可能出现经济增长过热；通货膨胀可能在明年二三季度成为现实压力；明年春季以后“保增长”已经不再是主要任务，调结构、防通胀是明年下半年的主要问题；CPI转为正增长后可能在明年三季度之前创出新高，超过2%；股市6000点；楼市在平整中形成高峰平台，在目前价位上缓慢小幅盘升。
政策转为体现为：信贷收缩，房地产贷款首当其冲，“二次房贷”全面收紧，最要命的是中国将开始新一轮加息周期，这可能意味着楼市中期拐点的来临！
时间窗口在明年二三季度之交，中国宏观政策出现明显转向。近期会在继续积极的财政政策和适度宽松的货币政策的前提下，进策的适度调整，以“管理好通胀预期”。当然，如果“通胀预期”不转为“通胀现实”，则可能不会出现政策明显转向，楼市的拐点仍然难以预料，可能会继续延续国庆周以来的“平台期”——不再大涨也难以大跌，形成为常态发展。
拐点吗？明年吗？
近日国家统计局公布了前三季度经济增长数据。其中，最受人关注的是两大数据信息：一是前三季度GDP同比增7.7%，其中三季度同比增8.9%，考虑到2008年四季度基数较低以及庞大的年底翘尾因素，今年四季度GDP同比增9-10%%以上是“没有悬念”的。另一个重要的信息是存在通胀预期，对此要给以高度关注。
问题不是今年“保八”，而是能站上八点几。最高的预测是8.5%。那么明年呢？在四季度高达9%以上的增长率的趋势性发展牵引下，2009年的GDP增长率会冲到什么样的水平呢？我想会向上冲击10%！
于是，就可以理解三季度数据公布前国务院常务会议提出要“管理好通胀预期”。怎么理解这个“管理”？这种“通胀预期”可否发展为“通胀现实”？
目前来看，通胀预期主要表现在以下方面：（1）流动性十分充裕；（2）信贷规模庞大，9月份信贷超预期；（3）资产价格大涨，楼市、股市双飚升；（4）石油、基本金属等大宗商品价格上涨，形成输入性通胀；（5）美元贬值导致人民预期和压力增强；（6）海外游资再次形成热钱涌入中国之势；（7）CPI环比由负转正，同比可能在年底转为正增长；（8）重复建设、产能过剩又成为新的问题可能形成结构性通胀。
制约通胀由“预期”转为“现实”的主要是CPI以及PPI还在低位运行。而这已经有继续上冲的动力，继年底转正后，可能在明年春节后达到近期新高。
因此，根据以上分析，判断如下：明年下半年可能出现经济增长过热；通货膨胀可能在明年二三季度成为现实压力；明年春季以后“保增长”已经不再是主要任务，调结构、防通胀是明年下半年的主要问题；CPI转为正增长后可能在明年三季度之前创出新高，超过2%；股市6000点；楼市在平整中形成高峰平台，在目前价位上缓慢小幅盘升。
政策转为体现为：信贷收缩，房地产贷款首当其冲，“二次房贷”全面收紧，最要命的是中国将开始新一轮加息周期，这可能意味着楼市中期拐点的来临！
时间窗口在明年二三季度之交，中国宏观政策出现明显转向。近期会在继续积极的财政政策和适度宽松的货币政策的前提下，进策的适度调整，以“管理好通胀预期”。当然，如果“通胀预期”不转为“通胀现实”，则可能不会出现政策明显转向，楼市的拐点仍然难以预料，可能会继续延续国庆周以来的“平台期”——不再大涨也难以大跌，形成为常态发展。